Dificultades financieras del emisor o del obligado – MODELACION DE FLUJOS DE CAJA ESPERADOS

INTRODUCCIÓN

• Nuevas reglamentaciones con respecto a la clasificación y medición de instrumentos financieros entrarán en rigor el 1 de enero de 2018. Sin embargo, se permite su aplicación previa.

NIIF 9 Instrumentos Financieros reemplazará

NIC 39 Instrumentos Financieros: reconocimiento y medición

La entrada en vigencia de la NIIF 9 se encuentra prevista para el 1 de enero de 2017, sin perjuicio de la posibilidad de que se pueda aplicar de forma anticipada, tal como lo estableció el Decreto 2496 de 2015.

• En la regulación actual (lineamientos de NIC 39) sólo las pérdidas incurridas son reportadas en el estado de resultados.

• Los nuevos lineamientos de NIIF 9 requieren una transición a un modelo de pérdida esperada, en el cual se reconocen las expectativas de pérdidas en los créditos otorgados.

CONTENIDO

APLICABILIDAD

Entidades con activos a coste amortizado y todos los instrumentos financieros sujetos a contabilidad por deterioro:

• Empresas comerciales e industriales con créditos por ventas
• Inversiones en activos financieros con el fin de gestionar su liquidez
• Compañías de seguros que invierten dinero en activos financieros para cubrir sus pasivos por seguros

ACTIVOS IMPLICADOS

• Activos de tasa fija
• Activos de tasa variable
• Contabilidad de coberturas
• Activos financieros rotativos
• Créditos por ventas
• Cuentas por cobrar de arrendamientos
• Activos financieros colateralizados
• Activos financieros de garantía

MODELO DE PÉRDIDA INCURRIDA – NIC 39

• Mayor que la tasa libre de riesgo.
• Menor que la tasa de interés del préstamo

• Por ejemplo, una reducción de la calificación de crédito, normalmente sería motivo para ser considerado un deterioro (y la reducción en el VAN del activo debido a la reducción implícita en el valor presente de los flujos futuros de efectivo). Sin embargo, según NIC 39 "la reducción en la calificación crediticia de la entidad no es, por sí misma, evidencia de deterioro".

• Por ejemplo, dos pagos atrasados posiblemente aumenten la probabilidad de incumplimiento, sin embargo el VAN no se ajusta como corresponde.

Causas objetivas de pérdida

Dificultades financieras del emisor o del obligado

Cuando existe evidencia del impago de los flujos de efectivo futuros debido a dificultades financieras del emisor u obligado.

Incumplimiento de cláusulas contractuales

Incumplimiento de las cláusulas contractuales, tales como impagos o retrasos en el pago de los intereses o el principal.

Concesiones especiales

El prestamista, por razones económicas o legales relacionadas con dificultades financieras del prestatario, otorga al prestatario concesiones o ventajas que en otro caso no hubiera otorgado.

Posible liquidación o reorganización financiera

Es cada vez más probable que el prestatario entre en una situación concursal o en cualquier otra situación de reorganización financiera.

Liquidez del activo

Desaparece el mercado activo para el activo financiero en cuestión, debido a dificultades financieras. Para este reconocimiento no es suficiente el hecho que los instrumentos financieros no vayan a cotizar más. Tampoco es suficiente una rebaja en la calificación crediticia (a menos que se considere conjuntamente tal evidencia con otra información disponible).

Deterioro en grupo de activos financieros

Los datos observables indican que existe una disminución mensurable en los flujos de efectivo estimados futuros en un grupo de activos financieros después del reconocimiento inicial de éstos, aunque la disminución no puede ser identificada todavía entre los activos financieros individuales del grupo, incluyendo entre tales datos:

• Cambios adversos en las condiciones de pago de los prestatarios del grupo
• Condiciones económicas locales o nacionales que se correlacionen con impagos en los activos del grupo

RAZONES PARA LA TRANSICIÓN AL NUEVO MODELO

MODELO DE PÉRDIDA ESPERADA – NIIF 9

COMPARACIÓN DE LOS MODELOS

• El modelo de pérdida esperada es mas subjetivo comparado con el modelo de pérdida incurrida, ya que confía significativamente en la estimación del flujo de caja realizado por la entidad de reporte.

• El modelo de pérdida esperada requiere que las entidades utilicen datos pronosticados, buscando incluir las probabilidades de default en el futuro.
• El modelo de pérdida esperada suaviza las pérdidas durante la vida del activo proporcionando una tasa de retorno consistente. Bajo el modelo de pérdida incurrida, la tasa de retorno aparece artificialmente alta al inicio, disminuyendo durante la vida del activo.

MODELACION DE FLUJOS DE CAJA ESPERADOS

Datos de entrada

IASB Exposure Draft propone que se estimen los flujos de caja esperados considerando:

• Todos los términos contractuales del instrumento financiero:
• Prepayments
• Calls
• Opciones similares
• Cuotas pagadas o recibidas entre las partes del contrato que forman parte del tipo de interés efectivo (véase la NIC 18 Ingresos ordinarios) en la medida en que no se incluyen en la medición inicial del instrumento financiero
• Para los activos financieros, se consideran las pérdidas esperadas durante toda la vida del activo

Cálculo de pérdidas esperadas

El cálculo de pérdidas esperadas sobre préstamos existentes debe incorporar estimaciones con base en los eventos de pérdida pasados y futuros.

Factores a considerar:

• Experiencia histórica de pérdida de crédito (interna-externa)
• Calificaciones crediticias internas o externas
• Reportes externos y estadísticas

• Naturaleza del prestatario
• Producto
• Mercado
• Perspectivas económicas

Manipulación de los datos de entrada

• Los datos históricos deben ajustarse sobre la base de datos actual bservable con el fin de reflejar los efectos de las condiciones presentes.
• La estimación de las cantidades y tiempos de flujo de efectivo deben tener en cuenta modelos probabilísticos.

• Las pérdidas esperadas basadas en los posibles resultados de probabilidad ponderada sólo debe incluir una estimación de la pérdida que puede sufrir basada en lo que se espera que se pierde en promedio, en un horizonte de tiempo específico y en base a las exposiciones históricas.
• El cálculo no incorpora pérdidas por fuera de determinado nivel de probabilidad.

Modelos actuariales y ejemplos de aplicación

Las pérdidas esperadas son reconocidas desde que el activo financiero se origina

Tres niveles:

Nivel 1 ($S_1$):

Inicialmente, las entidades deberán informar sus pérdidas crediticias esperadas para los siguientes 12 meses. - La probabilidad de incumplimiento de los próximos 12 meses, multiplicada por el total (de por vida) de las pérdidas crediticias esperadas que se derivarían de ese incumplimiento.

Nivel 2 ($S_2$):

El riesgo de crédito aumenta significativamente y la calidad de crédito resultante se considera por debajo del “grado de inversión”. O una vez los pagos tienen más de 30 días de retraso. En esta etapa las pérdidas crediticias esperadas por toda la vida del préstamo deben ser reconocidas.

Nivel 3 ($S_3$):

Una vez la calidad crediticia de un activo financiero se reduce hasta el punto en que el activo es crédito deteriorado o las pérdidas se consideran incurridas.

De acuerdo a la Superintendencia Financiera de Colombia se entiende por incumplimiento el evento en el cual una operación de crédito presenta por lo menos alguna de las siguientes condiciones:

• Créditos comerciales que se encuentren en mora mayor o igual a 150 días
• Créditos de tesorería en mora
• Créditos de consumo que se encuentren en mora mayor a 90 días
• Créditos de consumo que se encuentren en mora mayor a 90 días
• Créditos de vivienda que se encuentren en mora mayor o igual a 180 días
• Microcréditos que se encuentran en mora mayor o igual a 30 días

Matriz de Rodamiento

Las matrices estocásticas son una estimación de la probabilidad de pasar de un estado crediticio a otro.

Dada la matriz anterior:

Sea $X_0$ una entidad en tiempo cero

¿Cuál es el probabilidad de que en 2 meses la entidad esté en $S_1$ dado que actualmente está en $S_1$?

Cálculo de probabilidades según normatividad

Para activos individuales o portafolios homogéneos fijos:

Inicialmente, un activo estará en $S_1$. Si se requiere calcular la probabilidad de default en 12 meses, se puede estimar la matriz de transición $M_{12}$, o multiplicar $M_1$ por sí misma 12 veces.

Sin embargo, si el movimiento del activo es hacia $S_2$, (aumento significativo en el riesgo de crédito / más de 30 días de mora) se debe calcular la probabilidad de incumplimiento para toda la vida del activo. Lo anterior se obtiene con la potencia $t$ de la matriz $M_{n}$, donde $n$ es el período de estimación y $t$ es el número de períodos de vida del activo.

$$ Prob (X_t=j \lvert X_0=i) $$

$$ = (M_{n})^t_{i,j}$$

Para un portafolio, sólo se deben calcular las pérdidas esperadas de toda la vida de los activos que se trasladaron al nivel 2.

Cálculos no homogéneos

Las matrices estocásticas de cada mes varían por diversos factores. Entre ellos:

• Factores económicos
• Tiempo (mes del año)
• Composición del portafolio (afluencia/salida de los préstamos)

En este caso, la estimación de la probabilidad de default en 12 meses esta dada por:

$$ M_{12} = M_{Jan}.M_{Feb}.M_{Mar}...M_{Dic}$$

Las probabilidades halladas en las matrices anteriores pueden ser obtenidas a partir de datos históricos de transición, de un perfil de tipo y riesgo similar. Sin embargo, estas probabilidades deben ajustarse de acuerdo a los cambios de la normatividad.

Ejemplo

Cálculo de pérdida esperada